美国上市化企恐难独善其身 ——浅议美股大跌对行业的影响

在特朗普上台前，包括美国化企在内的美国企业界对特朗普新政有所期待。美国化学理事会（ACC）就表示，期待更智能、有利于增长、更可预测的监管流程，也期待新政府推动出台“可预测、透明、基于事实”的政策，鼓励美国国内生产，优先考虑能源独立，支持化学品贸易顺差，保护国家安全和供应链。

但时间刚刚来到3月，美国化企的期盼可能就要落空。从2月19日开始至发稿前的3月6日，美国纳斯达克100指数下跌了9.6%，离10%的修正临界值仅有一线之差。接近10%市值蒸发的背后，是美国特朗普政府对中国、加拿大、墨西哥等国加征高额关税，是美国对欧洲事态的孤立主义外交政策，是对美国政府人员的大规模裁撤。这些政策非但没有如特朗普承诺的降低通胀，反而实际上进一步加剧了通胀。事态的起因很明白，由于担心特朗普发起的贸易战、持续通胀和美国政府大规模裁员引发经济衰退，甚至更严重的滞胀，交易员们开始卖出而不是买入股票。在这个背景下，化工企业的股票也没法独善其身。从2月19日开始计算，埃克森美孚、雪佛龙、陶氏、杜邦的股价都有所下跌，尽管没有科技股明显，但也有3%至5%的跌幅。然而，特朗普声称，政府在制定关税政策细节时不会考虑股市的反应，明确表示将在贸易问题上继续采取激进姿态，这本身就是对股市的打击。

即使对投资者来说，美国市场恐怕也不再友善。美国墨西哥湾沿岸地区之所以能够吸引化工业投资，不仅在于能源成本优势，还在于北美贸易协定及其相关贸易协定带来的庞大市场。因为加拿大和墨西哥属于世界上签署自由贸易协定较多的国家，这些协定使商品能够自由进入50多个国家的市场，因此终端产品在生产过程中可能要多次跨越各国国境。此前的“美墨加协定”取消了三国之间的大多数贸易壁垒，推动了北美经济。因此，美国国家对外贸易委员会表示，特朗普的举措对企业和消费者来说代价高昂，会损害经济增长。对于化工企业，在美国投资的计划显然需要重新考虑，已经投资的项目，其吸引力也未必如前。因此，在美化企基本无法在目前的经济环境中独善其身。