期货赋能小微企业破局纾困启新程

　　在我国广袤的经济版图中，小微企业虽个体规模不大，但却是民营经济稳健发展的关键支撑，更是推动经济增长的重要驱动力。近日，记者在走访塑化产业时发现，不少小微企业在积极探索期现结合的新模式。期货市场正凭借其独特功能，成为助力小微企业稳健前行的坚实力量，引领企业突破困境，迈向创新发展之路。

　　换新颜： “先行先试” 基差点价模式

　　临沂，这座贯通南北、货畅天下的城市，其塑化产业在北方市场根基深厚。目前，临沂市塑料相关产业链企业已达1万余家，其中销售企业300余家，其余多数为生产加工企业。从规模来看，10万吨以上的企业数量占总企业数量的22%，5万吨以上的企业数量占比更是高达67.78%。

　　临沂塑料协会会长周鲁奇，从事塑料行业已30年，见证了北方塑化产业的发展与变革。他表示，近年来，除市场竞争日益激烈外，另一个明显的变化在于，众多新加入协会的会员企业开始参与期货市场进行风险管理，或借助期货交割渠道完成远期货物的销售与采购。

　　周鲁奇称：“这些企业反馈，参与期货市场进行风险管理或者远期贸易，既能减少资金占用，又无需自行寻找上游厂家或下游客户，只需依据自身需求在期货市场进行相关风险管理和交割操作即可。”

　　他回忆，2023年上半年起，受国际原油市场大幅波动、行业下游需求不足以及汇率变化等多重因素影响，塑料企业面临经营困境。面对困难，临沂塑料产业企业通过加强原料成本管理、推进技术创新和拓展市场等方式，努力克服难关，那时已有部分企业“先行先试”涉足期货市场，通过套期保值和交割业务锁定利润。相较之下，贸易型企业参与积极性更高，其中采用期货定价的比例约为40%，基差点价模式已成为当前塑化市场的主流贸易模式。

　　记者了解到，以期货价格为基准的基差点价完善了现货定价模式。相比“一口价”定价模式，基差点价具有定价灵活、报价随行就市等特点，买方能够自主选择价格，这有利于提高订单达成率。同时，由于以期货价格作为基准具有公允、公平、公开的特点，便于增强交易定价的公信力。点价贸易是一种双赢的贸易方式，有力促进了期现的有效衔接。

　　周鲁奇指出：“期货市场给临沂塑料市场带来了两大改变。一方面是提高了交易效率;另一方面是借助期货合约，发挥了套期保值与价格发现两大功能，企业得以锁定未来价格，降低价格波动带来的不确定性，进而降低经营风险。”

　　闯新路：嵌入 “供应链金融” 服务

　　中国是全球最大的经编产业集中地，海宁经编产业园区作为国内四大经编产业园区之一，经编业经济总量约占全国行业总量的20%。然而，值得注意的是，国内经编企业绝大部分为中小微企业，市场集中度低，行业内部竞争激烈。近5年来，国内经编产业总体供大于求，大部分生产基础经编产品的企业面临较大的生存压力。

　　考虑到国内经编企业多为中小企业，资金投入有限、抗风险能力相对较弱的现状，近年来，国内不少供应链企业为中小经编企业提供了各类供应链融资服务，部分供应链企业还积极利用期货和场外衍生品，为经编企业提供价格风险管理等服务。

　　2018年，物产中大集团在海宁设立了浙江物产经编供应链有限公司(以下简称“物产经编”)。公司期望通过推动园区经编企业数字化改造，打造“基于工业互联网的经编智慧供应链集成服务平台”(即经编产业平台)，推广供应链相关服务，实现海宁经编产业园区产业升级与自身发展的双赢。

　　物产经编相关负责人表示：“我们以集中采购业务为切入点，为企业提供低成本的供应链融资服务和更低的采购价格，助力企业降低采购成本。”截至2023年底，参与经编产业平台的经编上下游企业已超过1400家，集中采购业务量超过110万吨。

　　该负责人认为：“随着供应链服务的持续创新和经编产业的不断发展，期货衍生品在经编企业生产经营中的地位将愈发重要。期现对冲锁定加工费的模式，既能帮助小微企业管理价格波动风险，捕捉增量收益，期现结合也能为物产经编的业务模式创新提供重要支撑。”

　　在他看来，未来期现结合的操作模式将在优化大宗商品贸易、服务小微企业方面发挥更为关键的作用。

　　得新招：期现结合破解企业困境

　　当前，在温州的塑料产业中，多数贸易订单与“点价”挂钩，这一模式已成为中小企业的主流选择之一。

　　温州某聚丙烯(PP)下游企业相关负责人告诉记者：“几年前，我们就开始接触并尝试利用期货市场进行定价和风险管理。企业每年的PP贸易量约2万吨，其中约90%通过期货定价(含点价)的方式完成。这种定价方式不仅能帮助我们锁定采购成本，还能让我们在价格波动中抓住更多商机。”

　　近年来，当地中小塑料企业面临多方面的经营压力与风险。针对这些困难，以浙江明日控股集团股份有限公司(以下简称 “明日控股”)为代表的综合贸易商，开展了大量期现结合的服务，帮助企业锁定采购成本，规避价格波动风险。

　　上述负责人表示：“相较于传统的双方谈判定价，期货定价(含点价)更具灵活性与透明度。它不仅能更好地应对价格波动、降低采购成本，还能让企业更准确地判断市场价格走势，从而做出更明智的采购决策。例如，2024年7月，公司为维持生产承接了一批订单，按当时原料价格预估会亏损。但与明日控股沟通后，他们提供的‘先送货锁定基差，后点价进行结算’的新模式，很符合我们的需求，最终企业以低于现货230元/吨的价格完成采购，成功避免了亏损。”

　　明日控股副董事长邵世萍介绍说：“由于小微企业采购更为谨慎，资金相对紧张，因此我们需要提供多种基差交易模式，以适应小微企业不同的资金状况和需求，并为客户量身定制综合性的风险管理方案。”

　　目前，明日控股与约500家温州当地小微企业保持着稳定的贸易合作关系，每年的贸易规模约在30万~40万吨。邵世萍坦言，随着期货市场的不断发展和完善，越来越多的市场机构开始利用期货工具服务小微企业，这种服务模式前景广阔。一方面，期货市场能为小微企业提供更多风险管理工具，帮助它们更好地应对价格波动等风险;另一方面，通过市场机构的专业服务，小微企业能更便捷地参与期货市场，提升其在供应链中的竞争力。

　　助新力：精准赋能中小企业破局

　　近年来，期货市场主体通过创新业务、期现结合，为中小企业风险管理创造了更多可能，期货行业的精准服务助力中小企业发展“加速跑”。

　　长江产业金融服务(武汉)有限公司(以下简称 “长江产业金融”)董事长卢梦骁认为，期现和场外业务是公司服务实体经济的重要着力点，能切实有效地帮助企业降低经营风险。长江产业金融积极运用金融工具，为临沂当地企业提供期货点价采购、销售服务。

　　卢梦骁告诉记者，在服务过程中，他深刻体会到，与开发大中型企业相比，开发小微企业客户存在“先天性不足”。小微企业抗风险能力相对较弱，一旦出现风险，可能对企业产生不可逆的影响。因此，小微企业在拓展与陌生机构的合作方面相对更为谨慎。长江产业金融通过现货贸易形式与客户合作，逐步建立信任，业务规模不断扩大，从而在临沂站稳脚跟。

　　同样作为期货经营机构，一德期货也在积极协助中小微企业进行风险管理。除提供基础的研究和培训服务外，公司还不断创新业务，借助期货、期权、含权贸易和远期报价等多种形式，降低产业的原材料采购成本，保障上下游的采购与供应，稳定中小微企业的生产经营。

　　一德期货天津分公司相关负责人指出，中小微企业参与期货市场面临的最大难题，是企业的认知水平和深度不足，特别是决策层对期货的理解不够深入。即便企业有了正确的认识，能否熟练运用期货工具仍是中小微企业面临的挑战。因此应实现“风险进场，人不进场”。一方面，依靠期货公司的风险管理公司来达成;另一方面，推动已熟练使用风险管理工具和平台的大型贸易商服务产业链企业。

　　该负责人还表示，未来期货公司需不断提升自身服务能力。除加强投研能力建设外，还需熟悉期货与现货业务，真正站在企业角度思考问题，避免单纯追求传统业务增量。同时，各分支机构除提升营销能力外，提升投研能力以及对期权等衍生品的理解也刻不容缓。需打通期货公司总部、分支机构和风险管理公司之间的人才流动通道，进而形成合力。