受汽油调和需求疲软与聚酯市场低迷影响

全球PX价格持续承压

市场分析显示，亚洲对二甲苯（PX）价格在未来几周可能延续跌势，主要受美国汽油调和需求疲软和亚洲PX下游聚酯销售不振的双重影响。尽管已进入传统夏季需求旺季，全球PX市场仍未见起色。

多家贸易商指出，亚洲PX现货价格自1月中旬以来因减产而缓慢回升，但这一趋势正面临逆转。中国下游需求和美国汽油调和需求的疲软态势引发市场担忧。据标普全球商品洞察公司旗下普氏能源资讯数据，3月7日亚洲PX价格为834.33美元（吨价，下同），较1月16日年内高点901.33美元下跌67美元。

新加坡某贸易商表示，多重因素冲击PX市场前景：美国关税政策冲击原油价格、亚洲聚酯需求低迷、美国汽油调和需求缺乏支撑。该名贸易商表示：“当前美国汽油需求异常疲软，未见复苏迹象。”过去2至3年，汽油调和对芳烃的需求曾显著推高PX价格，并导致区域供应紧张，但如今市场普遍认为汽油需求已见顶，美国炼油商芳烃库存水平高于往年。

另一贸易商指出，除汽油调和需求外，PX生产商还依赖亚洲聚酯市场。然而今年夏季聚酯需求前景黯淡，已促使下游精对苯二甲酸（PTA）生产商考虑在第二季度进行装置检修以改善利润。该贸易商预计，五六月检修季结束后，PX现货价格可能进一步走低。

欧洲市场同样面临挑战。2025年年初以来，欧洲PX需求持续疲软，主要受汽油调和商和PTA生产商需求不振拖累。1月份欧洲对汽油调和组分的需求增加，主要是混合二甲苯和甲苯，PX需求仍然低迷。普氏能源资讯评估，3月上半月欧洲PX现货价格评估为855美元，部分跟随亚洲市场周度跌势。

欧洲PX生产商强调，当地PTA装置关停和现货流动性不足，导致当地PX生产缺乏经济性。因此，欧洲PTA和聚对苯二甲酸乙二酯（PET）生产商正逐步在合同中采用亚洲PX价格作为参考。欧洲一家PET生产商表示：“我们正与供应商协商，在PTA合同中采用亚洲PX定价。”尽管市场期待土耳其启动PTA生产以提升欧洲PX市场的现货流动性，但最新反馈显示，土耳其生产商更倾向使用中东原料。

美国市场方面，PX价格面临汽油需求疲软和进口激增的双重压力。消息人士称，尽管临近夏季调和季，但汽油组分需求持续低迷。美国市场化混调型精制汽油价差显著收窄，3月均值为17.64美分/加仑，较去年同期的30.54美分/加仑大幅下降。这表明汽油对于提高辛烷值的调和组分需求下降，生产商用于汽油调和的需求动力不足。美国海关数据显示，仅2月就有近5万吨PX到港，持续进口进一步压制当地PX价格。