投融资“双融合”助推化工上市公司“奔一流”

转型升级的十字路口，如何借助资本的力量提升化工上市企业竞争力？在11月22日于南京举办的石油和化工行业上市公司投融资大会暨2024石油和化工行业推进中国式现代化发展峰会分会给出的答案是：投融资“双融合”将成为化工上市公司“奔一流”的强力助推器。

《中国化工报》社有限公司总编辑、总经理张健秋表示，石油和化工上市公司是支撑行业经济转型升级的中坚力量，也是适应和引领新常态的先行者、推动形成新质生产力的主力军。近年来，万华化学等一大批上市公司，已经成为稳增长的支撑力量、扩大有效投资的重要力量、重点产业的领军力量、创新驱动的主体力量，并正在集聚先进要素，加大并购重组力度，加速提质发展。

石油和化学工业规划院副院长郑宝山表示，目前正是我国由石化大国向石化强国跨越的关键阶段。行业供给稳步优化、创新能力显著增强、绿色水平持续提高、数智转型广泛深入、产业布局持续优化、争创世界一流企业将是建设石化强国的重要方向。发展石化新质生产力的主要举措包括产业提质升级、科技自主创新、优化产业布局、谋划未来产业。其中，上市公司是培育新质生产力的骨干力量，将重点依赖于技术创新，不仅要加大人力投入，还要加大研发投入力度，需要优质投资的助力。

中国人民银行江苏省分行行长周诚君表示，化学原料及制品、石油加工及炼焦等行业的碳排放量和碳排放强度处于中上水平，石化行业尽早实现碳中和对全社会实现双碳目标意义重大。为解决高碳行业需要转型，但又难以从现有的绿色金融体系中获取资金支持的问题，转型金融应运而生。节能设备制造、工业节能改造、废旧资源再生利用、园区重点行业清洁生产改造、二氧化碳捕集、利用与封存（CCUS）工程建设和运营等方面都可以获得转型金融的支持，为石化行业增强技术创新能力、强化环境风险管理、引导石化企业积极参与碳市场交易提供助力。

中金公司投行部总经理段毅宁在解读《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”）时表示，上市公司是基于现有的上市平台进行多元化和跨界并购，同业的上市公司之间也可以进行并购。企业在寻找并购标的或者探讨并购交易时不一定只关注非上市公司，也可以考虑上市公司之间的整合。通过并购扩张产业版图，补齐产业链短板，使产业链更加完整。

德勤中国并购交易服务总监赵娜娜认为，能源化工行业具有新材料的原料基础和研发基础，要以战略性新兴产业和未来产业为主攻方向，加快相关技术攻关和产业链延伸，作为培育新质生产力的重要切入点之一。今后，ESG/可持续性会影响公司的并购或剥离战略，并成为交易助推器。在评估一家公司的战略和长远目标时，ESG越来越成为许多分析人士或投资者关注的话题。

谱润投资董事长周林林认为，面对国内外的新形势，行业应对挑战的关键是全球化和创新。他以收购美国上市公司Camtek下属的康代智能科技及相关资产为例，介绍了投资如何成就行业龙头，提出了对并购逻辑的看法：对行业周期和行业趋势的判断是基础的并购逻辑之一；对企业内部挖潜和管理层激励是支撑核心业务增长的关键举措之一；在康代平台上进行兼并收购，拓展公司的发展空间是关键增值服务之一。如果想实现并购后的业务和利润实现持续增长，企业在着手前需要先熟悉对方的文化和思维、将管理团队的利益进行绑定、运用各自熟悉的方法进行管理以及拥有共识的发展战略。

知名财经评论员、金董汇企业管理（北京）有限公司董事长邢星提出化工行业“向新”要引入耐心资本。这需要政策支持与市场经济完善、培育耐心资本环境、优化投资环境。在政策支持与市场经济完善方面，要提供税收优惠、财政补贴等激励措施；设立专项基金，直接投资或引入社会资本。在培育耐心资本环境方面，要推动“科技—产业—金融”良性循环；鼓励资本“投早投小投硬科技”；设立“科技产业金融一体化”专项。在优化投资环境方面，要提高上市公司质量，加强信息披露和监管。通过这些措施，增强资本市场的吸引力，吸引更多的长期资本进入。‌

川流投资创始合伙人时雪松表示，2022年中国化学及材料行业销售占据全球的市场份额进一步扩大到44.6%，但受环境影响，提升空间已经不足。但中国对主要发达国家及地区的出口仍显著小于进口，相关进口多为技术含量与附加值较高的高端材料及化学品。因此行业要注重化工新材料的发展，例如特种聚合物、复合材料和半导体等领域均有很大的替代和创新潜力，同时中国全面的制造业优势带来很多材料创新应用的空间。产业资本助力上市公司转型升级应从进口替代、工艺强化到应用创新等方面来推动制造业高质量发展。

中诚信绿金科技（北京）有限公司副总裁高卫涛表示，ESG债券在融资成本、融资效率及提高企业声誉等多方面展现出优势，值得发行人关注及推广。石油化工行业SLB债券和转型债券等ESG债券可以拓宽融资渠道，在形成自身可持续发展良性循环的同时，发挥好优化资源配置的作用，特别是SLB债券不限募集资金用途，对于传统石油化工行业资金的使用更加灵活。同时，石油化工行业的（低碳）转型债券也值得企业更多关注。

会上，圣泉集团、卫星化学分别结合实践进行了融资实践的典型案例分享。

本次会议由《中国化工报》社有限公司主办，中圣科技（江苏）集团股份有限公司、南京江北新材料科技园等单位给予了大力支持。

图片：王京尧 李树鹏 摄