硫酸行情回落 短期价格企稳

　　受原料硫黄价格上涨影响，近期硫酸市场大幅推涨，累计涨幅63.9%。进入12月下旬，硫黄价格开始下行，山东、云南等地冶炼酸价格率先下调。12月26日，山东主产区硫酸价格回落至960元，跌幅8.13%；河南国投金城冶金酸出厂价880元，云南蒙自矿冶酸出厂价下调至770元。目前华东、华中部分地区硫酸价格虽仍维持高位，但成交重心已下移。

　　多维共振 价格飙升

　　“四季度硫酸价格大幅飙升，是成本、供应、市场情绪等多维因素共振的结果，且不同工艺路线、区域市场呈现显著分化。”业内人士介绍说。

　　从成本端看，硫黄价格飙涨是核心推手。硫黄是硫酸生产的核心原料，进口依存度接近50%。受地缘政治因素影响，俄罗斯硫黄出口量大幅下降，中东地区供应又倾向印尼等新兴市场，国内港口库存持续走低，加剧供应紧张态势。11月国内硫黄价格开始上涨，12月中旬突破4200元创新高，较年初涨幅高达130%。成本传导抬升了硫酸价格，而硫铁矿价格同步高位，进一步强化了矿石酸的成本支撑。

　　从供应端看，11月国内硫酸装置检修涉及年加工能力约2138万吨，其中华中、华东核心产区硫酸装置检修密集，山东、辽宁等地酸厂停车检修，区域供应收缩明显。12月国内多地硫酸装置仍存检修计划，硫酸供应量略有下滑。

　　从需求端看，沿海工厂出口订单充裕，部分硫酸资源流向国际市场，进一步挤压国内货源。海关总署数据显示，前11个月硫酸累计进口11.84万吨，同比减少23.21%；出口量则达到412.47万吨，同比增加90.69%。

　　在硫黄涨价和硫酸供应偏紧的双重影响下，硫酸市场买涨情绪升温，多地主力酸厂联动推涨，在华中、华东等核心区域率先提价后，其他区域纷纷跟进，带动全国硫酸价格持续走高。硫酸主要下游领域磷肥、钛白粉、己内酰胺等价格也均出现上行。

　　保供稳价 热度渐消

　　硫黄价格飙涨导致硫黄制酸企业压力增加，华东地区硫黄酸价格高企倒逼制酸企业推高价格，下游磷肥企业利润空间被大幅压缩，部分企业陷入亏损。

　　为应对全球硫资源价格飙升带来的产业链压力，确保春耕备肥关键期的化肥供应稳定，12月18日，由国家发展改革委指导，中国硫酸工业协会、中国磷复肥工业协会联合召开专题会议，要求冶炼酸企业将硫酸销售价格稳定在12月11日的水平，并呼吁减少出口、优先保障国内供应。

　　“此次会议不仅是一次应急调控，更推动了硫酸行业从被动应对成本上涨，转向主动构建韧性供应链的转型。”山东神驰化工一位业务经理表示，12月19日，包括神驰化工在内的山东硫酸生产企业率先下调报价，缓解了下游磷肥行业成本压力，也为春耕化肥的“不涨价”承诺奠定了基础。

　　隆众资讯分析师罗璐瑶介绍说，由于国内硫酸价格高于出口价格，近两个月硫酸出口呈现大规模收缩态势，转向供应国内。11月硫酸净出口同比下降47.81%，增速环比10月下降43.71个百分点。12月国内硫酸企业响应会议倡议，预计净出口降至19万吨，环比下降10%左右。

　　在金联创资讯分析师吴海迪看来，硫酸市场的这场变革，本质上是产业链上下游从各自为战转向协同保供的转折点。一方面，国内硫酸供应得到保障，避免了因出口分流导致的春耕用肥短缺风险；另一方面，鼓励冶炼酸企业与磷肥企业签订长期购销协议，建立稳定的上下游关系。会议通过价格管控和长协机制，为行业提供了喘息空间。

　　“保供稳价政策护航下，后续硫酸市场热度渐消。”隆众资讯分析师刘文琦指出，在需求转弱、政策引导及成本分化等多重因素影响下，硫酸市场短期将以局部松动为主，区域间价格走势将进一步分化。

　　高位整理 动态平衡

　　刘文琦指出，尽管硫酸价格冲高回落，但装置开工率未变，12月第三周硫酸行业开工率为67.21%。考虑成本、供应以及政策等多方面因素，预计短期硫酸市场将维持高位整理运行态势，市场在供需关系的动态变化中寻求新的平衡。

　　业内人士认为，虽然硫黄价格略有回落，但硫铁矿等原料价格仍高位坚挺，对硫酸价格形成较强底部支撑，多数地区酸厂因库存处于低位，价格仍保持高位。不过，下游抵触情绪升温，后续硫酸涨幅大概率趋缓。作为硫酸的最大下游，磷肥行业当前采购以刚需为主，随着冬储备肥进入尾声，需求支撑预期下滑；钛白粉等行业检修企业数量增加，开工率有所回落，对硫酸的采购积极性也在下降。

　　展望后市，生意社认为，短期硫酸市场进入价格企稳、供应优先的调整期。一方面，政策稳价保供导向明确，前期偏高的酸价有望逐步向合理区间回归；另一方面，成本支撑作用仍将存在，限制价格下行幅度。短期看，磷肥企业承诺不出口，硫酸出口规模预计缩减，国内市场供需关系趋于平衡。长期看，硫酸行业则需探索多元化原料路径，以对冲硫黄价格波动风险。