年内全球最大IPO，中国石化入股！

5月20日，宁德时代在香港联合交易所主板挂牌上市，正式成为“A+H”股上市公司，并创今年以来全球最大规模IPO。值得关注的是，中国石化作为全球最大基石投资者入股宁德时代。

图源：宁德时代

中国石化方面表示，此次出资是双方签署《产业与资本合作框架协议》后的又一资本运作举措，中国石化作为唯一投资人代表现场致辞。此次发行获得热烈追捧，公开发售151倍资金认购，上市当天上涨16%，收盘306港币，港股股价比A股溢价8%。

宁德时代此次港股上市，全球发售股份总数为绿鞋前1.35亿股，发行价格为263.00港元/股。本次募资总额达46亿美元，融资规模创H股近4年新高，成为本年全球最大规模IPO，如考虑后续发行的15%绿鞋股份，筹资总额将超过50亿美元。

本次发行是首个以“仅设定价格上限”方式完成定价的“先A后H”上市项目，所设价格上限较定价当日A股收盘价零折扣。本次港股上市从启动到完成仅用时128天。投资者涵盖了来自15个国家和地区的主权基金、产业资本、长线机构、保险资金及多策略基金等。港股上市开盘即高开，开盘价296.00港元/股，较发行价上涨12.55%。

据了解，宁德时代港股IPO吸引了包括能源巨头、主权财富基金和顶级市场化机构在内的基石投资者最高203.71亿港元认购，占募资总额的40%以上。据招股书披露，参与本次基石认购的投资者包括中石化、科威特投资局、高瓴资本、高毅资产、瑞银、橡树资本、未来资产、加拿大皇家银行、太保、泰康、博裕、景林等。其中，中石化、科威特投资局、高瓴资本分别认购5亿美元、5亿美元、2亿美元。

财务数据显示，2024年，宁德时代实现营业收入3620.13亿元，同比下降9.70%；实现归属于母公司股东的净利润507.45亿元，同比增长15.01%；2025年第一季度，公司实现营业收入847.05亿元，同比增长6.18%；实现归母净利润139.63亿元，同比增长32.85%。

与多家化工公司签约，宁德时代扩张业务版图

近期，宁德时代与多家化工公司签约，从石油化工到煤化工，再到新能源新材料领域均有涉足。

如，与煤化工国有特大型企业集团——中国平煤神马集团签署战略合作协议。双方将在股权投资和基金合作方面，共同探索创新投资模式和合作机制。同时，双方还将在打造电池循环产业闭环、供应链优化整合协同合作、科研创新突破、推动行业规范及国家标准建立等方面展开合作，以新能源赋能煤化工传统能源的创新模式开辟全新赛道，全面推动传统能源和新能源协同发展，共同助力碳中和目标加速完成。

4月2日，宁德时代又与中国石化签署产业与资本合作框架协议。根据协议，双方将全面深化长期战略合作关系，以“产业合作+资本合作”的方式，携手构建全国换电网络生态和标准建设，统一管理运营换电资产，今年将建设不少于500座换电站，未来共同致力于建设10000座换电站目标，推动我国换电站新型基础设施建设，为新能源车主提供更高效、更便捷的能源综合服务。

就在几天前的5月15日，三菱化学宣布，其子公司MU Ionic Solutions Corporation(MUIS)已与宁德时代(CATL)签订了锂离子二次电池专利技术许可协议。据了解，MUIS长期着眼于正极材料与电解液界面作用的研究，并成功开发出基于二氟磷酸盐的正极界面控制技术(MP1)，并持有多项专利。三菱化学方面表示，MUIS与宁德时代就MP1相关专利的技术许可事宜达成一致，并签署协议。本协议的签署将进一步扩大MP1技术的应用，推动电动汽车的加速普及。

而在更早以前（2021年10月），宁德时代还通过控股子公司宁波邦普，在湖北宜昌投资建设邦普一体化电池材料产业园，当时宣布的投资总金额为：不超过人民币320亿元。据悉，该项目主要建设具备废旧电池材料回收、磷酸铁锂及三元前驱体、钴酸锂及三元正极材料、石墨、磷酸等集约化、规模化的生产基地，拟由广东邦普、宁波邦普负责实施，目标建设期为6年。其中，一体化电池材料配套化工材料中的磷酸、硫酸等原料建设项目拟与湖北宜化合作建设。

宁德时代与化工企业频繁携手，展现出其扩张业务版图的野心。可以看出，宁德时代正在不断整合传统能源企业资源，通过合作巩固供应链主导权。背后的核心逻辑是：通过纵向一体化（上游资源＋技术开发）与横向生态化（能源网络＋循环经济）的双从策略，构建“资源—技术—应用—回收”全产业链闭环。不仅保障了供应链安全和技术领先，还为其在新能源革命中占据核心枢纽地位奠定了基础。