BP被收购可能性有限

一段时间以来，国际石油巨头英国石油公司（BP）业绩低迷，股价持续下滑，引发其或被收购的传闻不断。欧美不少媒体已经明确将壳牌、雪佛龙、埃克森美孚、道达尔能源等西方石油巨头列为潜在收购者，并在为这些企业收购BP算经济账。不过，笔者认为，至少在短期，BP被上述西方石油巨头收购或者合并的可能性不大，至于会不会有其他收购者出现，尚未可知。

BP的财务状况确实糟糕，但其的确是优秀资产。目前，BP市值已跌至781亿美元，但其不含负债的总资产规模高达2800亿美元以上，其天然气资产更是优质资产。据瑞银集团分析，BP在墨西哥湾和美国页岩领域的油气资产总值高达820亿美元，单单是这部分资产的价值就已超出公司的整体市值。

不过，BP被收购的阻碍也非常多。首先，BP背负的债务也高达770亿美元，给收购增加了一道门槛。对各潜在收购方来说，也有不同的因素阻滞收购。比如，对于潜在最可能的收购者壳牌，其资金不成问题，缔造欧洲最大油气巨头的想法也很美好。但是，分析师表示，在某些市场，壳牌和BP两家公司合并后的市场份额可能高到足以引发垄断担忧，甚至可能需要出售资产以实现合并。这意味着合并进程必然旷日持久。此外，壳牌和BP两家的企业文化迥异，收购后可能需要数年时间进行业务整合。同时，壳牌收购BP可能会引发大规模裁员，这将对英国政府造成难以承受的政治压力。这都可能阻滞收购发生。

美国油气巨头埃克森美孚与雪佛龙也有收购BP的意愿。然而，分析认为，美国企业要收购欧洲企业不仅要面对美欧政治问题，还要考虑后续企业管理、业务整合等多方面问题，地理位置相差太远对解决这些问题有百害而无一利。因此，BP的资产对于埃克森美孚与雪佛龙是否有足够吸引力仍是未知数。

据传，另外两家有财力和意愿收购BP的企业是道达尔能源和阿布扎比国家石油公司（ADNOC）。BP旗下的天然气资产同样对法国巨头道达尔能源很有吸引力。不过，目前道达尔能源在资本市场的主要精力放在回购自家股票上，基本不会推动BP的收购。此外，分析人士称，鉴于特朗普政府对可再生能源的政策，道达尔能源恐怕无意收购BP的炼油业务、美国页岩油业务与美国海上风能的业务。至于ADNOC，和美国的埃克森美孚、雪佛龙一样，政治问题将成为收购的掣肘。