煤焦油市场加速探底 　　

　　国内煤焦油(主要指高温煤焦油)市场经历了年内连续攀高后，3月初触顶回落，开启连续下探行情，并于4月中下旬开始加速探底。截至4月22日，国内煤焦油主流成交价已至3100元~3300元(吨价，下同)，相比3月初高点跌幅达24%左右，部分低端产品价格已跌破3000元，再创新低，引发业内观望气氛渐浓。

　　对此，市场资深评论员邵会文表示，本轮连续下探行情主要源自需求旺季转淡、供应预期增长、下游企业累库等利空因素，另外受惠于年初一路飙升行情的贸易企业获利了结，快速释放库存也加速行情调整步伐。受市场惯性思维影响，不排除后市仍有调整空间的可能性。

　　需求由旺转淡

　　市场一线信息显示，4月22日安徽淮北临涣焦化股份公司高温煤焦油拍卖成交价格至3322元，首钢水城钢铁(集团)有限责任公司高温煤焦油拍卖最终成交价格执行在2750元，西南地区成交价格跌至2750元~2800元，各地成交价格不断创新低。

　　邵会文表示，引发煤焦油价格连创新低的主要原因是需求减弱。随着金三银四旺季即将结束，下游消费逐步进入淡季。进入4月以来，国内轮胎库存消化略显缓慢，业者对煤焦油后市价格看跌，进货积极性较弱，随用随采。从终端市场可以看出，整个煤焦油行业终端需求短期内弱势难改，从而促使炭黑、蒽油价格连续下跌，炭黑企业亏损局面加剧，导致不断降负。同时，电解铝行业对煤沥青市场的支撑也告一段落，会使深加工企业产品销售受阻，深加工行业在亏损重压下会对高价原料形成抵制。邵会文预计，煤焦油市场回落调整态势有望延续至5月份，但因4月市场已经历了较大幅度调整，风险释放也较充分，后市调整幅度或将收窄。

　　供应预期增加

　　据隆众资讯统计信息显示，截至4月17日，国内独立焦企综合产能利用率为73.51%，环比提升5%左右，焦企开工率3月中旬以来保持稳步提升趋势，煤焦油产量也平稳增长。

　　平煤神马一焦化企业负责人介绍，随着焦炭价格第一轮上调落地，焦化厂利润有所修复，并且从钢厂端来看，当前钢厂盈利能力尚可，铁水产量依旧保持高位，对焦炭采购需求较强。国内焦企开工率稳步提升趋势短期内不会改变，煤焦油产量仍有增长预期。加之在当前市场诸多不确定因素下，各企业均不愿加大煤焦油库存，基本采用随产随销策略。尤其是部分企业的低价去库存销售政策将会加速市场的调整，市场上高价格成交越来越少。

　　下游企业累库

　　据郑州大有燃气市场部经理孟建杰反映，在终端需求不畅的情况下，煤焦油深加工产品如蒽油、洗油等小油类出现滞销，深加工企业库存增多，仅煤沥青受到行业开工偏低支撑，市场还算平稳，炭黑市场价格区间重心下行，市场新单跟进量一般，场内成交量有限，库存明显增长。虽然4月17日煤焦油深加工开工率提升至46%，但由于亏损加剧，炭黑行业开工率为61.79%，较上周跌2.52%。因此，在终端需求不畅背景下，煤焦油深加工产业链系列产品的库存只增不减，短期内煤焦油需求量也很难出现改善。

　　另外，近期煤焦油市场大幅加速下滑的趋势引发贸易商观望甚至离场，必然会对即将进入消费淡季的煤焦油市场形成利空影响。

　　业内人士分析，基于当前下游市场弱势、焦企和贸易商囤货意向不强的现状，煤焦油深加工企业短期内大幅提升开工率的可能性不大，在国际贸易争端延续的背景下，终端市场的诸多不确定性仍存，煤焦油市场调整态势或将延续。但由于4月份市场的大幅回落已基本释放了前期上涨风险，预计5月份或将成为调整关键节点，煤焦油市场有望触底企稳。