美国化工企业利润率进一步收缩

关税和经济不确定性压制

　　中化新网讯 3月27日，ICIS发布报告称，美国石化生产商正在与油价下跌、天然气价格上涨导致的利润缩水较劲儿，同时还要应对额外的关税和美国经济的不确定性。

　　ICIS在报告中表示，石油和天然气将挤压美国石化生产商的利润率。石化产品的价格往往会随着油价的涨跌而波动，ICIS预计2025年国际基准的布伦特原油价格同比将下跌6.7%，2026年再次下跌7.4%;而2025年美国基准的WTI原油价格同比将下跌6.7%，2026年将再次下跌7.9%。美国石化原料(主要是乙烷)成本往往随着天然气价格涨跌而波动，ICIS预计，2025年美国天然气价格同比将上涨66.8%，2026年将再次上涨3.9%。两者走势势必会挤压美国乙烯生产商的利润率。

　　负责美国能源和原料预测的安迅思公司分析师Kojo Orgle表示，美国天然气价格上涨的一个关键驱动因素是欧洲和亚太地区对液化天然气(LNG)的需求激增。由于发电需求强劲增长，美国天然气供应预计会进一步收紧。Orgel表示：“相比之下，由于美国、巴西和圭亚那等产油国的供应加速增长，电动汽车的迅速普及和经济增长放缓可能会限制石油需求，预计原油价格将下跌。”就在美国石化生产商成本上升之际，需求却在下降。美联储最新预测2025年美国GDP增速为1.7%，前一次预测是增长2.1%;惠誉国际对美国GDP的预测与美联储一致。

　　到目前为止，美国合同乙烯生产利润率较年初有所下降，不过仍高于2024年3月的水平和10年平均水平。

　　ICIS还指出，对美国石化生产商来说，油价下跌和天然气价格上涨来得不是时候。关税增加了用于制造许多催化剂和塑料添加剂的原材料的进口成本，对钢铁和其他金属征收关税可能会增加项目建设和装置检维修的成本。

　　目前，欧盟和加拿大提议对美国出口的聚乙烯(PE)征收报复性关税。额外关税的前景加剧了经济的不确定性，导致企业和消费者推迟购买。